Lebih dari dua dekade lalu, investor legendaris Warren Buffett menyebut rasio total kapitalisasi pasar saham terhadap produk nasional bruto (PNB) suatu negara mungkin merupakan ukuran tunggal terbaik untuk menilai valuasi suatu negara pada saat tertentu.

Seiring waktu, angka PNB telah digantikan dengan PDB, sehingga memunculkan apa yang sekarang dikenal sebagai Indikator Buffett.

Dalam sebuah artikel yang diterbitkan oleh Fortune pada tahun 2001, Buffett memperingatkan bahwa ketika rasio ini mendekati 200 persen, investor secara efektif ‘bermain api.’

Peringatannya terbukti tepat.

Pada tahun 1999 dan 2000, indikator tersebut berada di dekat level tersebut sebelum gelembung dot-com meletus, menghapus valuasi pasar hingga triliunan dolar dan memicu penurunan selama beberapa tahun, terutama pada saham teknologi.

Pola ini terulang pada tahun 2022 ketika Indikator Buffett kembali mendekati angka 200 persen.